S&P rebaixa rating da Braskem para "CCC-" e alerta para risco de calote em 6 meses

A Braskem sofreu um severo rebaixamento em sua classificação de crédito pela S&P Global Ratings, que baixou o rating global da empresa de "B+" para "CCC-", um nível considerado altamente especulativo. A agência também reduziu as notas das dívidas sênior e subordinada, atribuindo uma perspectiva negativa para o futuro da petroquímica. O movimento reflete uma avaliação de que há uma "probabilidade aumentada de uma reestruturação da dívida nos próximos seis meses".

De acordo com a S&P, a perspectiva negativa sinaliza um potencial novo rebaixamento caso a empresa anuncie um processo de reestruturação que seja considerado equivalente a um default (calote). O relatório destaca a preocupação com a liquidez da Braskem, que "pode diminuir rapidamente". Esse risco está atrelado à velocidade com que a empresa queima seu caixa e, principalmente, à sua capacidade de renovar uma linha de crédito rotativo de R$ 5,5 bilhões, que vence em dezembro de 2026.

A S&P reconheceu que, em junho de 2025, a Braskem detinha uma posição de caixa robusta de R$ 9,3 bilhões, além da linha de crédito disponível. No entanto, o comunicado é enfático ao afirmar que, "nas condições atuais, achamos que pode ser difícil para a empresa renovar a linha de crédito rotativo com termos semelhantes", o que aumentaria a pressão sobre seu fluxo de caixa.

A agência indicou que uma revisão positiva da classificação só ocorreria se o risco de reestruturação diminuísse consideravelmente. Isso poderia acontecer por meio de dois fatores: uma bem-sucedida renegociação da linha de crédito ou a aprovação dos incentivos fiscais REIQ e PRESIQ pelo governo, que injetariam fôlego nos caixas do setor químico brasileiro.

Em resposta ao rebaixamento pela S&P e também pela Fitch, a Braskem emitiu um comunicado à CVM reforçando seu "compromisso com seus stakeholders" e seu foco em iniciativas para "mitigar os relevantes impactos decorrentes do prolongado ciclo de baixa global da indústria".